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GRAIN MARKET VIEW

Aggiornamento del 26/07/2023

Buongiorno, Famiglia Contadina…

I mercati mondiali

USA
Martedì i mercati agricoli statunitensi sono stati misti ma per lo più in ribasso. I prezzi del mais sono scesi dello 0,54%. I semi di soia sono diminuiti dello 0,51%. I prodotti si sono stabilizzati nel pomeriggio ed hanno chiuso la giornata in rialzo. La farina di soia ha infatti chiuso in positivo dell’1,45% e l’olio di semi di soia ha chiuso in rialzo dello 0,79%. I prezzi del grano erano inizialmente in ribasso, dopo i forti rialzi di lunedì, ma hanno messo in scena un rally verso la fine della sessione per chiudere la giornata in modo misto. A Chicago, l’SRW infatti, ha guadagnato lo 0,36%, ma a Kansas City l’HRW era ancora in calo dello 0,63% in chiusura ed il grano primaverile di Minneapolis ha perso lo 0,43%. I prezzi del grano hanno ridotto i guadagni dopo aver fissato i massimi di cinque mesi martedì. Gli operatori attendono ulteriori sviluppi dalla regione del Mar Nero, dove forse l’offensiva è un po’ rallentata, visto che non ci sono stati bombardamenti durante la notte. Il Fondo monetario internazionale ha stimato che l’uscita della Russia dall’accordo sulle esportazioni del Mar Nero potrebbe far salire i prezzi globali del grano del 10-15%, ma ha affermato che sta continuando a valutare la situazione. Tuttavia, sembra che i danni al porto di Reni sul Danubio siano stati limitati. Reni, infatti, stava operando alla massima capacità martedì, con sette navi in entrata, secondo un funzionario rumeno responsabile del pilotaggio navale nell’area. D’altra parte, martedì gli scout nel primo giorno di un tour annuale sul raccolto del grano primaverile nel Nord Dakota meridionale e centro-orientale hanno visto raccolti leggermente inferiori rispetto allo scorso anno ma superiori alla media quinquennale. Il tour del Wheat Quality Council ha affermato che i partecipanti hanno stimato una resa media di grano primaverile rosso duro di 48,1 staia per acro dopo aver esaminato 130 campi, rispetto ai risultati del primo giorno del tour nel 2022 di 48,9 staia. La media quinquennale è di circa 40,2 bushel. Il clima caldo e secco ha danneggiato il raccolto. Tuttavia, “nonostante le condizioni tutt’altro che ideali, la valutazione del raccolto è sospesa”, ha affermato la commissione. Il tour valuterà i campi nel nord del Nord Dakota mercoledì prima di rilasciare una stima finale della resa giovedì. Nel frattempo, i prezzi del mais e della soia sono diminuiti, con gli operatori che continuano a monitorare il clima nel Midwest degli Stati Uniti. Il mais sta terminando l’impollinazione, mentre i semi di soia si avvicinano alla loro fase di allegagione. Il consulente Michael Cordonnier ha abbassato di 1 bu il rendimento previsto per il mais negli Stati Uniti portando la resa a 174 bu. Il dott. Cordonnier ha mantenuto invariata la sua stima sulla soia a 50,5 bu. per acro, sebbene mantenga una tendenza da neutra a inferiore in entrambe le colture. La produzione di mais infatti è stimata a 15,01 miliardi di bu e la produzione di soia a 4,17 miliardi di bu. Nel frattempo, con la chiusura del corridoio ucraino, gli operatori hanno anche esaminato il commercio di oli vegetali a causa della potenziale restrizione alle forniture. Si prevede che le esportazioni ucraine di olio di girasole per l’intero anno raggiungeranno 4,75 mmt per il MY 2023/24. Ciò rappresenta il 38% del commercio mondiale di olio di girasole, ma è poco meno del 5% del commercio totale di olio vegetale. In questo contesto, le basi sul mais sono state per lo più stabili negli Stati Uniti centrali, ma sono aumentate fino a 5 centesimi in un terminal fluviale dell’Iowa e fino a 5 centesimi in meno in un trasformatore dell’Iowa. Le basi sulla soia sono rimaste sostanzialmente stabili negli Stati Uniti centrali, ma sono aumentate fino a 15 centesimi con un trasformatore dell’Illinois mentre sono crollate fino a 30 centesimi in meno con un trasformatore del Nebraska. I fondi sono stati venditori netti di contratti future CBOT su mais, soia e olio di soia e acquirenti netti di future su farina di soia e grano. Questa mattina, i prezzi del mais a Chicago hanno perso più dell’1% e la soia ha esteso le perdite. Il grano è sceso del 2%. In particolare, il contratto di mais più attivo sul Chicago Board of Trade ha ceduto l’1,2% a $ 5,58-3/4 per staio, alle 02:50 GMT, e la soia è scesa dello 0,7% a $ 14,10 per staio. Il grano ha perso il 2% a $ 7,45-1/2 allo staio dopo essere salito al massimo dal 21 febbraio a $ 7,77-1/4 nell’ultima sessione. Le piogge previste per questa settimana alleggeriranno alcune delle preoccupazioni sulla siccità in gran parte della cintura di mais degli Stati Uniti.
Sudamerica
Le esportazioni attraverso il corridoio orientale del secondo porto più trafficato del Brasile hanno totalizzato 11,1 milioni di tonnellate nel primo semestre. Questo è stato il volume più alto per un solo semestre dall’istituzione del porto 50 anni fa. Lo ha riferito martedì l’autorità portuale del Paranagua. I funzionari hanno citato un aumento significativo delle spedizioni di cereali su tutta la linea, ma hanno evidenziato i semi di soia, i cui volumi di esportazione sono aumentati del 22,4%. Il Brasile ha raccolto il suo raccolto di soia più grande di sempre nel 2023. Le esportazioni di soia hanno rappresentato 6,5 milioni di tonnellate del totale spedito nel primo semestre attraverso il Paranagua, o quasi il 60%. Poi c’è la farina di soia, con quasi il 24% delle spedizioni totali, ed il mais, che rappresentava circa il 17%, ovvero 1,9 milioni di tonnellate. Il Brasile spedisce la maggior parte della sua soia in Cina e per questa stagione, a causa del fallimento del raccolto, anche in Argentina.
Europa
In Europa, i mercati dei cereali hanno ridotto alcuni dei guadagni della sessione precedente. Gli operatori hanno valutato il calo concreto del potenziale di esportazione dell’Ucraina dopo l’attacco ad alcune strutture nei porti sul fiume Danubio. Il settore dell’esportazione del grano ucraino lungo il Danubio però martedì sembrava esser tornato a funzionare regolarmente, anche se rimane una grande preoccupazione per un’escalation dei combattimenti. Non sono state segnalate nuove gare internazionali per l’acquisto di frumento, nonostante tali preoccupazioni. Gli importatori, infatti, non sono stati disposti a pagare i prezzi elevati di questa settimana. Secondo il commissario europeo per l’agricoltura, l’Unione Europea dovrebbe prendere in considerazione l’utilizzo dei suoi fondi per sostenere il costo del transito del grano ucraino attraverso i suoi Stati membri. Ciò è avvenuto dopo che martedì ha incontrato i ministri dell’agricoltura di Polonia, Ungheria, Slovacchia, Romania e Bulgaria a margine di una riunione dei ministri dell’UE per discutere il transito del grano ucraino attraverso i loro territori. Tuttavia, il ministro dell’agricoltura tedesco ha criticato i 5 paesi per aver proposto di frenare le importazioni di grano dall’Ucraina nonostante abbiano preso 100 milioni di euro dall’UE come compensazione per il mancato reddito. “Non è accettabile che gli Stati ricevano fondi da Bruxelles come forma di mitigazione e chiudano comunque le frontiere”. Nel frattempo, la pioggia diffusa, soprattutto nel sud della Germania, stava ostacolando l’inizio della raccolta del grano in Germania, ma si prevede che acceleri nelle prossime settimane. Idem in Francia, dove le recenti piogge hanno portato a un rallentamento, o addirittura in alcune zone a un temporaneo arresto delle operazioni di raccolta. Come abbiamo già detto martedì, l’ultimo aggiornamento MARS ha rilevato che a causa delle prolungate condizioni di siccità nell’Europa occidentale, centrale e settentrionale, nonché nelle aree di coltivazione orientali della Romania, insieme a temperature superiori alla norma in alcune aree, la resa 2023-24, le prospettive per l’orzo primaverile ed i semi di girasole hanno subito un impatto negativo. Tuttavia, il potenziale di produttività per altre colture rimane in linea o leggermente superiore alla media. Le ondate di caldo nelle aree meridionali, in particolare in Spagna e Portogallo, così come nel nord Italia, hanno avuto un impatto negativo sui raccolti estivi, provocando probabilmente perdite irreversibili. Altrove, sono state notate forti precipitazioni in Bulgaria, Romania, Slovenia, Croazia e Ungheria, che hanno comportato ritardi nella raccolta e ridotto la qualità della granella. Tutto sommato, la resa del grano tenero 2023-24 è stimata a 5,8 t/ha, in calo del 2% rispetto a giugno, ma simile alla media quinquennale. L’orzo invernale è rimasto invariato a 5,9 t/ha (2% sopra la media) e l’orzo primaverile a 3,6 t/ha (-3% da giugno, 14% sotto la media). Il mais a 7,5 t/ha (-1% da giugno, 1% sopra la media), colza a 3,2 t/ha (-3% da giugno ma 3% sopra la media) e girasole a 2,1 t/ha (-4% da giugno e 5% sotto la media) . Nel frattempo, il raccolto di grano tenero francese dovrebbe aumentare di quasi il 4% rispetto allo scorso anno, aiutato dalle piogge di giugno. Il ministero dell’agricoltura francese ha infatti previsto un raccolto di 35 Mt rispetto ai 33,69 Mt dell’anno scorso. Il calo dell’euro sotto 1,1060 in vista della riunione odierna della FED ha fornito ieri scarso supporto ai prezzi. L’euro è in calo da 6 sessioni consecutive, perdendo quasi il -2% dai suoi recenti massimi rispetto al dollaro. Pertanto, gli esportatori europei stanno ovviamente seguendo anche questa tendenza con il massimo interesse visti gli attuali livelli di prezzo dei vari prodotti in partenza dai porti europei. Nel frattempo, i dati settimanali sulle esportazioni ed importazioni dell’Unione Europea non saranno pubblicati fino alla prossima settimana a causa di problemi tecnici, ha affermato martedì la Commissione europea in un messaggio pubblicato sul suo sito web. In questo contesto, il grano da macina in consegna per settembre su Euronext ha chiuso in ribasso dello 0,9% a 262,25 euro ($ 289,73) a tonnellata. Si tratta di un prezzo inferiore del 34% rispetto al massimo storico di 400,00 euro raggiunto nel marzo 2022, quando è scoppiata la guerra.
Ucraina
Secondo il servizio statistico statale, nel 2023/24 MY, al 26 luglio, l’Ucraina ha esportato 1.905 milioni di tonnellate di cereali e legumi. L’anno scorso, al 29 luglio, l’esportazione di cereali ammontava a 1,405 milioni di tonnellate. In particolare, l’Ucraina ha spedito ai mercati esteri: – grano – 649 mila tonnellate (325 mila tonnellate al 25 luglio 2022); – orzo – 238 mila tonnellate (31 mila tonnellate); – segale – 0,4 mila tonnellate (0) – mais – 1.014 milioni di tonnellate (941 mila tonnellate). Al 26 luglio, l’esportazione totale di sfarinati ucraini ha raggiunto 10,9 mila tonnellate rispetto alle 4,9 mila tonnellate dello scorso anno, di cui 7,9 (3) tonnellate di farina di frumento.
Russia
I prezzi all’esportazione del grano russo sono aumentati la scorsa settimana. Secondo l’IKAR, infatti, il prezzo del grano russo col 12,5% di proteina, in consegna franco bordo (FOB) nella seconda metà di agosto è balzato a 242 dollari la tonnellata alla fine della scorsa settimana, rispetto ai 228 dollari la tonnellata della settimana prima. Il raccolto è in ritardo a causa delle piogge persistenti, ha osservato Sovecon. Il raccolto di grano al 20 luglio ammontava a 16,9 milioni di tonnellate (contro 25,7 milioni di tonnellate dell’anno precedente). La superficie raccolta era pari a 4,3 milioni di ettari (contro 5,9 milioni di ettari di un anno fa). Questo rappresenta il 14% della superficie totale, ed è il ritmo più lento degli ultimi anni. Tuttavia, per la prossima settimana, i modelli meteorologici prevedono per lo più tempo secco nel sud, nel centrosud e nella valle del Volga meridionale. Il passaggio delle navi mercantili attraverso lo stretto di Kerch è stato chiuso dal 16 al 20 luglio. Lo Stretto è la rotta per circa un terzo delle esportazioni di grano della Russia. Tuttavia, la scorsa settimana la Russia è stata in grado di esportare 1,2 milioni di tonnellate di cereali. Si è trattato di un aumento rispetto alle 960.000 tonnellate della settimana precedente. Ciò includeva 1,1 milioni di tonnellate di grano, in aumento rispetto alle 820.000 tonnellate della settimana precedente, secondo i dati portuali. Su questa scia, Sovecon stima le esportazioni totali di grano russo a luglio a 4,3 milioni di tonnellate, rispetto ai 2,5 milioni di tonnellate nel luglio 2022 e ai 2,8 milioni di tonnellate in media storicamente spediti per il mese di luglio. Le esportazioni di grano russo hanno raggiunto livelli record negli ultimi mesi a causa delle grandi scorte e degli alti raccolti. Lunedì il segretario generale delle Nazioni Unite Antonio Guterres ha esortato la Russia a riprendere a consentire all’Ucraina di esportare grano in sicurezza dai suoi porti marittimi. Ma martedì il Cremlino ha affermato che è impossibile per la Russia tornare all’accordo sull’esportazione del grano del Mar Nero fino a quando non sarà onorato un accordo relativo agli interessi russi. Il portavoce del Cremlino Dmitry Peskov, infatti, ha detto che Putin ha chiarito che Mosca sarebbe pronta a rilanciare l’accordo quando il memorandum relativo alla Russia sarà rispettato. Peskov ha anche affermato che per ora è prioritario che la Russia discuta delle forniture di grano con i paesi africani in occasione del vertice Russia-Africa di giovedì e venerdì. La Russia ha parlato della possibilità di fornire grano a buon mercato o gratis alle nazioni più povere dell’Africa.
Australia
Ieri i mercati locali australiani sono saliti sia sul nuovo che sul vecchio raccolto. La maggior parte delle offerte sul frumento è stata in aumento di A$10/t nel corso della giornata. Però, alcuni acquirenti hanno ritirato qualche dollaro verso la fine della giornata quando i limiti di tonnellaggio erano stati raggiunti. Il frumento ASX del gennaio 2024 ha comunque chiuso in rialzo di 8 $/t a 411 A$/t. Sul fronte delle spedizioni, le line up di luglio mostra attualmente 3,76 Mt di grano totale sullo stelo di spedizione, in calo rispetto alle 3,85 Mt della scorsa settimana. Il grano è a 2,7 Mt in leggero calo rispetto a 2,8 Mt, l’orzo è invariato a 386 kt, la colza mostra 318 kt in calo rispetto alle 363 kt ed il sorgo mostra 322 kt in rialzo rispetto a 300 kt. I tempi medi di attesa nei porti australiani sono variabili. Brisbane QBT, Geraldton e Thevenard hanno registrato una diminuzione dei tempi di attesa, mentre Albany, Esperance, Kwinana, Mackay e Port Lincoln sono aumentati. Attualmente ci sono 12 navi ancorate e 10 in carico nei porti australiani.

Le aste internazionali

Mais
L’agenzia statale algerina ONAB ha emesso una gara internazionale per l’acquisto di fino a 120.000 tonnellate di mais per l’alimentazione animale proveniente dall’Argentina o dal Brasile. Il termine ultimo per la presentazione delle offerte è oggi mercoledì 26 luglio. La spedizione è richiesta in tre partite da 40.000 tonnellate metriche, due sono ricercate per la spedizione tra il 1 agosto e il 15 agosto. Una tra il 15 agosto e il 31 agosto. Nella sua ultima gara del 19 luglio, si ritiene che ONAB abbia acquistato un volume sconosciuto di mais che dovrebbe provenire dall’Argentina o dal Brasile dopo aver cercato offerte fino a 240.000 tonnellate.
Grano da macina
Il MAFF giapponese sta cercando di acquistare un totale di 123.770 tonnellate di grano di qualità alimentare dagli Stati Uniti, dal Canada e dall’Australia in una regolare gara.

I settori macroeconomici

Mercati energetici
I prezzi del petrolio sono saliti ai massimi di tre mesi, poiché i segnali di forniture più scarse e gli impegni delle autorità cinesi a sostenere la seconda economia più grande del mondo hanno sollevato il sentiment. I futures sul Brent sono infatti saliti di 90 centesimi a 83,64 dollari al barile, dopo aver toccato in precedenza 83,87 dollari, il massimo dal 19 aprile. Il greggio U.S. West Texas Intermediate (WTI) è salito di 89 centesimi a 79,63 dollari. Il contratto in precedenza era salito a 79,90 dollari al barile, anche in questo caso il più alto dal 19 aprile. I benchmark hanno già ottenuto quattro guadagni settimanali di fila. Tuttavia, alcuni dati economici hanno limitato i guadagni. Nella zona euro, l’attività economica si è ridotta più del previsto a luglio. Negli Stati Uniti, a luglio l’attività commerciale è rallentata ai minimi su cinque mesi. Inoltre, le scorte di petrolio greggio e distillati statunitensi sono aumentate la scorsa settimana, mentre le scorte di benzina sono diminuite. In particolare, le scorte di greggio sono aumentate di circa 1,32 milioni di barili nella settimana terminata il 21 luglio. Le scorte di benzina sono diminuite di circa 1,04 milioni di barili, mentre le scorte di distillati sono aumentate di circa 1,61 milioni di barili. Questa mattina, i prezzi del petrolio sono diminuiti. I futures sul greggio Brent sono infatti scesi di 46 centesimi, o dello 0,55%, a 83,18 dollari al barile alle 04:51 GMT, mentre il greggio statunitense West Texas Intermediate (WTI) era a 79,18 dollari al barile, in calo di 45 centesimi, o dello 0,57%. Gli investitori sono cauti sull’impatto della decisione della Fed sulla domanda di petrolio. La riunione della Fed si conclude oggi. Inoltre, sono rimaste le preoccupazioni su come la Cina rafforzerà effettivamente il sostegno della politica economica, mantenendo un ulteriore freno ai prezzi. Gli investitori stanno anche aspettando di vedere se il principale produttore l’Arabia Saudita, rinnoverà i tagli volontari alla produzione fino a settembre. Le esportazioni di petrolio saudita sono diminuite di quasi il 40% a maggio rispetto allo stesso periodo di un anno fa.
Noli internazionali
Il principale indice del trasporto marittimo del Baltic Exchange a Londra, martedì è sceso ulteriormente spinto dalla minore domanda di segmenti di navi panamax e supramax. L’indice complessivo, infatti, è sceso di 5 punti o dello 0,5% a 962, il minimo da oltre sette settimane. In particolare, l’indice capesize è salito di 2 punti a 1.424. I guadagni giornalieri medi per i capesize, che in genere trasportano carichi da 150.000 tonnellate di ferro e carbone, sono aumentati di $ 11 a $ 11.806. Anche l’indice panamax ha perso 15 punti o l’1,7% a 895, continuando la sua striscia discendente per l’ottava sessione consecutiva. I guadagni giornalieri medi per i panamax, che di solito trasportano carichi di carbone o grano da circa 60.000 a 70.000 tonnellate, sono diminuiti di $ 132 a $ 8.054. Tra le navi più piccole, l’indice supramax è sceso di 4 punti a 753.
Mercati azionari
Gli indici azionari statunitensi sono saliti, poiché l’ottimismo sugli utili ha sostenuto i prezzi delle azioni. General Electric è salita del 6,3%. Un altro gigante industriale, 3M, è salito del 5,3%. Il costruttore di case PulteGroup è salito del 6,2%. Le azioni hanno trovato supporto anche dalle notizie economiche di martedì che hanno mostrato che la fiducia dei consumatori negli Stati Uniti a luglio è aumentata più del previsto al massimo di 2 anni, rafforzando le prospettive di un atterraggio morbido dell’economia statunitense. L’indice di fiducia dei consumatori di luglio del Conference Board negli Stati Uniti è infatti salito di +6,9 a un massimo di 2 anni di 117,0, più forte delle aspettative di 112,0. L’indagine sulla produzione di luglio della Fed, Richmond, è scesa da -1 a -9, un calo inferiore alle aspettative di -10. L’indice dei prezzi delle abitazioni S&P CoreLogic composite-20 negli Stati Uniti di maggio è sceso del -1,70% su base annua, un calo inferiore alle aspettative di -2,35% su base annua. Nel World Economic Outlook di martedì, il Fondo monetario internazionale (FMI) ha alzato le previsioni del PIL globale per il 2023 al 3,0% da una stima di aprile del 2,8%. Tuttavia, i guadagni delle azioni sono stati moderati dopo che il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni è salito a un massimo di 1 settimana e mezzo. L’incertezza su ciò che la Fed potrebbe dire riguardo ai tassi di interesse e all’economia dopo la riunione del FOMC di martedì e mercoledì ha limitato il rialzo delle azioni. I mercati si aspettano che la Fed e la BCE questa settimana aumentino i rispettivi tassi di interesse di 25 punti base. Di conseguenza, il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni è salito al massimo di 1 settimana e mezzo del 3,920% e ha chiuso in rialzo di +2,9 punti base al 3,902%. A Wall Street, l’S&P 500 è salito a 4.567,46 per la sua chiusura più alta dall’inizio di aprile 2022. Il Dow Jones Industrial Average ha guadagnato lo 0,1% a 35.438,07. Il Nasdaq composito è salito dello 0,6% a 14.144,56. Questa mattina, i mercati azionari asiatici si sono ritirati. In calo Shanghai, Tokyo, Hong Kong e Seoul. In particolare, l’Hang Seng di Hong Kong è sceso dello 0,6% a 19.311,50, rinunciando a parte dell’aumento del 4,1% di martedì dopo l’annuncio cinese. Lo Shanghai Composite Index è sceso dello 0,2% a 3.225,75. È aumentato del 2,1% la sessione precedente. Il Nikkei 225 di Tokyo ha perso meno dello 0,1% a 32.669,00 e il Kospi di Seoul ha perso lo 0,3% a 2.627,26. L’S&P-ASX 200 di Sydney è salito dell’1% dopo che il governo ha riferito che l’inflazione australiana è scesa al 5,4% a giugno dal 5,5% del mese precedente, riducendo la pressione sulla banca centrale per un altro aumento dei tassi di interesse per raffreddare la pressione al rialzo sui prezzi.
Mercati valutari
L’indice del dollaro è leggermente salito prima dell’atteso rialzo del tasso della Fed, anche se è salito solo dello 0,01% e ha registrato un massimo di 2 settimane. I rendimenti più elevati dei titoli di Stato hanno sostenuto il dollaro. Inoltre, le aspettative per la Fed di alzare l’intervallo obiettivo dei fondi federali di 25 punti base sono state rialziste per il dollaro. Il dollaro ha raggiunto il suo massimo martedì dopo che l’indice di fiducia dei consumatori del Conference Board degli Stati Uniti di luglio è salito più del previsto a un massimo di 2 anni. Tuttavia, il dollaro ha rinunciato alla maggior parte della sua avanzata poiché lo yuan si è rafforzato al massimo di 1 settimana contro il dollaro dopo che il Politburo cinese ha segnalato un maggiore sostegno all’economia cinese. Nel frattempo, la coppia EUR/USD è scesa del -0,13% e ha registrato un minimo di 1 settimana e mezzo. Il cambio USD/JPY è sceso del -0,37%. Questa mattina, il dollaro è sceso a 140,44 yen dai 141,04 yen di martedì. L’euro è salito a $ 1,1062 da $ 1,1045.

Con questo è tutto, grazie.
Vi auguriamo una buona giornata!

Autore: Sandro F. Puglisi

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