GRAIN MARKET VIEW
Aggiornamento del 14/07/2023
Buongiorno, Famiglia Contadina…
I mercati mondiali
Stati Uniti
I mercati agricoli statunitensi dopo i forti tagli di mercoledì, sono rimbalzati giovedì.
I prezzi del mais sono aumentati del 3,62%.
I prezzi della soia sono aumentati del 2,80%.
Anche il resto del complesso della soia è stato più solido, con la farina di soia che ha guadagnato il 2,77%, mentre l’olio di soia ha chiuso in rialzo del 2,1%.
I prezzi del grano hanno chiuso con guadagni moderati in una sessione instabile, poiché Chicago SRW ha guadagnato l’1,11%, Kansas City HRW è aumentato dello 0,37% e Minneapolis HRS è tornata a casa con guadagni dello 0,97%.
I prezzi del mais sono rimbalzati a seguito di acquisti a buon mercato dopo aver toccato un minimo di 2 anni e mezzo all’inizio della sessione.
I semi di soia sono aumentati mentre i commercianti hanno spostato nuovamente la loro attenzione sul clima incerto e sulle preoccupazioni per le forniture.
Le precipitazioni nel Midwest saranno variabili nel fine settimana, con alcune aree che probabilmente raccoglieranno 1 pollice o più, mentre altre potrebbero vedere solo tracce tra venerdì e lunedì.
Inoltre, le ultime previsioni da 8 a 14 giorni prevedono un ritorno a condizioni di siccità stagionale per le pianure settentrionali ed il Midwest superiore tra il 20 e il 26 luglio, con condizioni più calde del normale anche negli Stati Uniti centrali durante questo periodo.
Per quanto riguarda il grano gli operatori hanno continuato a monitorare le condizioni di siccità del grano primaverile in Nord America.
C’è una probabilità superiore al 90% che le condizioni di El Niño continuino nell’emisfero settentrionale per tutto l’autunno, raggiungendo un picco questo inverno con un’intensità da moderata a forte, ha dichiarato giovedì il Centro di previsione climatica del National Weather Service.
Nel frattempo, stanno arrivando i risultati della raccolta del grano invernale nell’emisfero settentrionale.
Un crollo del dollaro rendendo i cereali statunitensi più competitivi a livello globale, ha ulteriormente supportato i prezzi del grano, del mais e della soia.
Tuttavia, i dati FAS settimanali hanno mostrato 395.713 tonnellate di prenotazioni di grano per la settimana terminata il 7/6.
Questo è stato in calo del 2,5% rispetto alla scorsa settimana e del 61% rispetto alla stessa settimana dell’anno scorso.
L’impegno totale per il grano 23/24 era di 5,02 MMT al 7/6.
Per quanto riguarda la soia, l’USDA ha annunciato ieri una vendita straordinaria di 315.704 tonnellate di semi di soia di nuovo raccolto.
Tuttavia, i dati FAS settimanali hanno mostrato che erano stati esportati solo 80.587 ton di soia di vecchio raccolto.
I trader si aspettavano almeno 300.000 MT.
Le vendite sul nuovo raccolto sono state riportate a 209.000 tonnellate e rientravano nelle stime.
Il libro a termine è stato quindi fissato a 4,153 MMT, rispetto a 13,85 MMT nello stesso periodo dell’anno scorso.
Tuttavia, ad aumentare parzialmente le speranze per il prodotto statunitense, c’è stata la Cina che a giugno ha importato 10,27 milioni di tonnellate di semi di soia.
Si è trattato di un aumento del 24,5% rispetto all’anno precedente, però la maggior parte riguardava grandi acquisti fatti a buon mercato in Brasile.
Per quanto riguarda i dati sui prodotti, la farina di soia esportata è stata pari 54.540 tonnellate per il vecchio raccolto e 118.134 tonnellate per il nuovo anno.
L’olio di soia ha visto cancellazioni nette per 6k tonnellate.
Per quanto riguarda il mais, l’USDA ha riferito che erano state esportate 468.000 tonnellate di mais vecchio raccolto.
Questo quantitatio era al di sopra della gamma delle stime in corso.
Anche le prenotazioni sul nuovo raccolto sono state superiori alle stime avendo raggiunto 470.807 tonnellate.
Tuttavia, ciò ha portato il totale delle esportazioni a termine solo a 4,04 MMT, ovvero il 40% in meno rispetto al ritmo della scorsa stagione.
Sul versante geopolitico, sono in corso trattative per salvare il corridoio sicuro sul Mar Nero, ma la Russia minaccia di abbandonarlo la prossima settimana.
A tal proposito, la Commissione europea sta aiutando le Nazioni Unite e la Turchia per cercare di estenderlo rendendosi aperta ad “esplorare tutte le soluzioni” possibile.
In questo contesto, le basi sul mais sono state per lo più stabili negli Stati Uniti centrali, ma sono aumentate fino a 5 centesimi in un impianto di etanolo dell’Indiana e fino a 10 centesimi in meno in un terminale fluviale dell’Illinois.
Le basi sulla soia sono state per lo più da stabili a deboli dopo essere scese da 5 a 25 centesimi in cinque località del Midwest.
Un’eccezione notevole è stata un trasformatore del Nebraska che ha aumentato di 30 centesimi.
Nel frattempo i fondi sono stati acquirenti netti di contratti future CBOT su soia, mais, farina di soia, olio di soia e grano.
Questa mattina, i prezzi della soia a Chicago hanno guadagnato ancora più terreno con il mercato pronto per il suo più grande aumento settimanale in un mese.
Ed anche il grano è aumentato.
Nello specifico, il grano è aumentato dello 0,6% a $ 6,43-3/4 per staio e il mais è aumentato dello 0,4 a $ 5,02-1/4 per staio.
Per la settimana, il grano è sceso dell’1%, mentre il mais ha guadagnato l’1,6%.
Canada
Dal Canada, l’ultimo report sulle colture del Saskatchewan riferito alla settimana terminata il 10 luglio ha rilevato che la tendenza delle condizioni del raccolto è continuata al ribasso per quasi tutte le colture, anche se i dati di questa settimana hanno mostrato una certa stabilizzazione del raccolto specialmente per le lenticchie.
Nel complesso, la provincia ha valutato tutte le colture da buone a discrete.
Il rapporto ha mostrato i maggiori cali per lino, colza e soia.
Nonostante il calo delle condizioni per i semi di soia, questo rimane il punteggio più alto per questa coltura.
La valutazione del grano primaverile è diminuita per la terza settimana, come pure la colza.
La valutazione del grano duro è crollata rispetto alla valutazione iniziale ed è stata la riduzione maggiore osservata.
Il frumento invernale è stata l’unica coltura con condizioni sopra la media.
Le condizioni attuali del raccolto di soia e colza erano leggermente al di sotto della media.
Le valutazioni del grano primaverile e del grano duro erano inferiore alla media.
La provincia ha osservato che le precipitazioni sono necessarie per rallentare i raccolti dall’attuale rapido ritmo di sviluppo sperimentato.
I raccolti hanno continuato a progredire date le temperature calde in tutta la provincia.
La colza cominciava a germogliare e il grano cominciava a fiorire in molte zone.
Le condizioni di siccità hanno colpito parti della provincia e molti produttori sperano che piova immediatamente.
Una forte diminuzione dell’umidità del suolo ha accompagnato il clima caldo della scorsa settimana.
L’umidità del terreno coltivato è attualmente adeguata al 21%, breve al 55% e molto breve al 24%.
Il 48% delle colture di canola è in buone/eccellenti condizioni rispetto al 66% delle due settimane precedenti.
Conseguentemente, giovedì i prezzi della canola hanno quasi raggiunto nuovi massimi dell’anno con un’impennata del 2% a 814,40$ CAD/MT.
Sud America
Dal Sud America, CONAB ha riportato il mais a 127,8 MMT, un aumento di 2,05 MMT.
Il secondo raccolto specificamente era come 98,04 MMT.
Al contrario, CONAB ha ridotto inaspettatamente la propria produzione di soia, principalmente con una perdita di 1,5 MMT, indicando il totale a 154,566 MMT.
In Argentina, le recenti piogge hanno favorito la semina nelle aree di La Pampa e Buenos Aires e migliorato le condizioni del raccolto.
Quasi l’80% del raccolto di grano è stato già piantato.
Europa
In Europa, i mercati dei cereali e dei semi oleosi sono saliti, con il grano che si è ripreso dal minimo di una settimana.
Gli operatori hanno valutato l’aumento dell’euro, le prospettive di raccolto contrastanti e l’incertezza sul corridoio sicuro del Mar Nero.
Le condizioni aride per il grano primaverile statunitense e canadese, così come alcuni rendimenti deludenti in Europa, hanno contribuito a sostenere ulteriormente i prezzi.
Stratégie Grains ha rivisto al ribasso le stime di produzione dell’UE nel suo aggiornamento di luglio, riflettendo le prospettive di rese ridotte dai raccolti in aumento in tutta Europa.
Ha tagliato le previsioni di frumento tenero per il 2023-24 di 2,5 Mt a 126,2 Mt (125,1 Mt l’anno precedente).
Si prevede che una percentuale maggiore del raccolto sarebbe stata declassata a mangime a causa delle condizioni umide.
La produzione di orzo è stata ridotta di 0,8 Mt, a 47,1 Mt (51,2 Mt), principalmente a causa delle riduzioni in Scandinavia e Germania, dove le condizioni di siccità hanno influito negativamente sui raccolti.
In Spagna si sono confermate rese basse, legate a una grave siccità.
Le previsioni sulla produzione di mais sono state ridotte di 0,4 Mt, a 60,8 Mt (52,2 Mt), principalmente a causa del clima sfavorevolmente secco in molte regioni di coltivazione.
I rendimenti potrebbero potenzialmente diminuire ulteriormente, a meno che non si verifichino precipitazioni significative nel mese di luglio.
In Francia, l’ufficio agricolo FranceAgriMer ha leggermente abbassato le sue valutazioni per l’attuale raccolto di grano tenero, che alla data del 10 luglio è stato visto all’80% in condizioni da buone a eccellenti.
Il raccolto completato è passato dal 10% di una settimana fa al 33% di lunedì.
In Germania, l’associazione delle cooperative agricole ha ulteriormente ridotto le sue previsioni sul grano, confermando le aspettative di un raccolto inferiore quest’anno.
Giovedì il presidente Vladimir Putin ha ribadito la posizione della Russia secondo cui abbandonerà l’accordo sul Mar Nero a meno che le sue richieste non vengano soddisfatte, e l’impatto di una non proroga è ancora in discussione.
Tuttavia, un massimo di 16 mesi per l’euro contro il dollaro ha limitato i guadagni, sottolineando le deboli prospettive di esportazione per la nuova stagione.
A tal proposito, la gara di importazione tenuta dall’Algeria giovedì ha mostrato ancora una volta che il grano russo è rimasto più economico delle forniture dell’Europa occidentale, con acquisti segnalati compresi tra $ 269 e $ 269,50 per tonnellata c&f.
Pertanto, se il grano ucraino dovesse essere bloccato, non è sicuro che il grano del nord Europa riguadagnerà competitività, soprattutto in Spagna, dove dovrebbe essere importata una grande quantità nei prossimi mesi.
Tuttavia, il grano di settembre su Euronext con sede a Parigi ieri è salito dello 0,7% a 229,25 euro ($ 256,78) a tonnellata, sebbene in precedenza fosse scivolato a un nuovo minimo di una settimana pari a 225,75 euro.
Nord Africa
Dal Nord Africa, in una sessione di lavoro alla Kasbah presieduta dal primo ministro Najla Bouden, sono state annunciate le nuove misure urgenti che la Tunisia intende adottare per migliorare l’offerta di cereali e derivati sul mercato.
Le decisioni assunte al termine della riunione di lunedì prevedevano l’aumento delle quantità mensili distribuite dall’Ufficio Cereali a 70.000 quintali di grano tenero e 50.000 di grano duro, nonché un aumento della quota di distribuzione dei cereali ai molini, nonché della farina e della semola ai trasformatori finali.
Quantità aggiuntive saranno assegnate alle regioni prioritarie.
Si è inoltre deciso di istituire un sistema digitale per il monitoraggio della distribuzione dei cereali e dei derivati dei cereali, per collegare i diversi attori del circuito distributivo, nonché di avviare uno specifico programma di monitoraggio volto a contrastare le pratiche di monopolio e lo sviamento di questi alimenti.
Ucraina
Al 13 luglio, in Ucraina sono stati raccolti cereali precoci e legumi su 643,76 mila ha (6%), con una resa di 3,35 t/ha e una produzione totale di 2,157 milioni di tonnellate.
Questo è quanto ha riferito il servizio stampa del Ministero dell’agricoltura dell’Ucraina.
In particolare, il ritmo di raccolta comprende:
orzo – attraverso 352,36 mila ha (25%), con una resa di 3,72 t/ha ed una produzione di 1,311 milioni di tonnellate;
frumento – 211,82 mila ha (5%), con una resa di 3,68 t/ha ed una produzione di 778,65 mila tonnellate;
piselli – 44,99 mila ha (31%), con una resa di 2,08 t/ha ed una produzione di 93,74 mila tonnellate.
La campagna di raccolta viene condotta in tutte le regioni dell’Ucraina, ad eccezione di Luhansk.
Al 13 luglio i produttori agricoli della regione di Odessa erano in testa, rispettivamente con 241,6 mila ettari (25%) e 746 mila tonnellate.
La resa media più alta è attualmente registrata nella regione di Chernivtsi – 6,8 t/ha, ma la campagna di raccolta nella regione è stata completata solo per il 2%.
Alla data di riferimento, la colza invernale in Ucraina è stata raccolta da 158,13 mila ha (11%) e la produzione ha raggiunto 329,48 mila tonnellate con una resa media di 2,08 t/ha.
Russia
Il grano di origine russa rimane il più economico al mondo.
Con un differenziale di prezzo sull’origine più economica (Mar Nero UE 12%) di almeno 15 $/t, continua a sbaragliare la concorrenza europea ed internazionale.
L’indice dei prezzi CPT Novorossiysk per il 12,5% è stato visto infatti a 16.100 RUB/ton.
I prezzi interni sono aumentati da fine giugno di circa 1.240 rubli/ton, a causa di un rublo più debole.
Il governo ha incoraggiato a vendere sulla scena internazionale non al di sotto del prezzo minimo di 240 $/ton per agosto.
Ma per ora è una sfida vendere anche a 230 $/ton FOB.
Negli ultimi giorni c’è stata una mancanza di domanda stabile e, di conseguenza, il 12,5% è stato ufficialmente collocato a 230-235 $/t FOB.
La Russia ha raccolto il suo raccolto di grano più grande di sempre nel 2022/23, (104,5 milioni di tonnellate).
Anche se i livelli di esportazione hanno stabilito nuovi record, le scorte del paese sono enormi.
Inoltre, le previsioni per l’anno di commercializzazione appena iniziato sono state livello, con idee di raccolto indicate fino a 87 milioni di tonnellate.
Ciò significa che la Russia dovrà cercare di effettuare esportazioni record anche nella campagna di commercializzazione 2023/24.
Sud est asiatico
L’Indonesia sta esplorando la possibilità di acquistare 50.000 capi di bestiame e 300.000 tonnellate di soia dal Sud Africa mentre le due economie emergenti tentano di rafforzare il commercio bilaterale.
L’Indonesia attualmente importa oltre 1 miliardo di dollari di bestiame e oltre 2 miliardi di dollari di soia all’anno.
Australia
I prezzi del grano e dell’orzo sono aumentati fino a 15 $/t la scorsa settimana nel mercato settentrionale a causa della mancanza di vendite da parte dei coltivatori, e sono diminuiti di 5-10 $/t nel sud poiché i coltivatori tengono conto delle condizioni ideali del nuovo raccolto.
Gran parte dell’Australia meridionale ha avuto un’altra settimana di tempo piovoso.
Mentre i raccolti nel New South Wales settentrionale hanno ricevuto pochi millimetri di pioggia.
Nel frattempo, giovedì il grano orientale ASX è sceso di $4/t a 381 $/t, mentre i valori della colza orientale sono aumentati di $15-20/t sia sul raccolto attuale che su quello nuovo.
Con i valori più solidi, gli analisti vedono aumentare la richiesta di liquidità sulla colza e si prevede di vedere questo flusso anche oggi.
Le previsioni meteo a 8 giorni sembrano relativamente asciutte per tutte le regioni di coltivazione invernale, mentre le piogge saranno benvenute nelle aree di coltivazione meridionali.
Le aste internazionali
Grano tenero
Il Ministero giapponese dell’agricoltura, delle foreste e della pesca (MAFF) ha acquistato un totale di 123.770 tonnellate di grano di qualità alimentare dagli Stati Uniti, dal Canada e dall’Australia in una regolare gara d’appalto.
Si ritiene che giovedì l’agenzia statale per i cereali dell’Algeria OAIC abbia acquistato grano da macina in una gara internazionale che prevedeva una spedizione limitata a due soli porti.
Gli acquisti segnalati erano compresi tra $ 269 e $ 269,50 a tonnellata C&F.
Il grano di origine russa è stato probabilmente quello più economico.
Si ritiene che gli acquisti si fossero concentrati sulla spedizione di agosto.
L’obbligo nella gara di scaricare il grano solo nei due porti di Mostaganem e/o Tenes, indica generalmente che verrà effettuato una quantità relativamente piccola.
Il grano è stato richiesto per la spedizione in diversi periodi dalle principali regioni di fornitura, compresa l’Europa: 1-15 agosto, 16-31 agosto, 1-15 settembre e 16-30 settembre.
Se proveniente dal Sud America o dall’Australia, la spedizione è anticipata di un mese.
I settori macroeconomici
Mercati energetici
I prezzi del petrolio sono saliti di circa l’1,5% al massimo in quasi tre mesi.
I futures sul greggio Brent sono infatti aumentati di $ 1,25, o dell’1,6%, per attestarsi a $ 81,36 al barile.
Il picco della sessione è stato di 81,57$, il massimo dal 25 aprile.
I future sul greggio US West Texas Intermediate sono aumentati di $ 1,14, o dell’1,5%, a $ 76,89.
Il massimo della sessione è stato di 77,13$, il più forte dal 26 aprile.
Un dollaro più debole ha reso il greggio più economico per i detentori di altre valute ed ha sostenuto i prezzi.
I prezzi del petrolio sono aumentati di oltre l’11% in due settimane.
Un rapporto dell’Agenzia internazionale per l’energia (IEA) di giovedì prevedeva che la domanda di petrolio avrebbe raggiunto un livello record quest’anno sebbene l’aumento sarebbe stato leggermente inferiore a quanto previsto in precedenza.
Anche un rapporto dell’OPEC pubblicato giovedì ha mantenuto una prospettiva ottimista sulla domanda mondiale di petrolio nonostante la debolezza economica.
L’Opec ha alzato le sue previsioni di crescita per il 2023 ed ha previsto solo un leggero rallentamento nel 2024, con Cina e India che dovrebbero continuare a guidare l’espansione del consumo di carburante.
Sempre giovedì, alcuni giacimenti petroliferi in Libia sono stati chiusi tra le proteste di una tribù locale contro il rapimento di un ex ministro.
Separatamente, Shell ha sospeso i carichi del greggio Forcados della Nigeria a causa di una potenziale perdita in un terminal.
Questa mattina, sia i futures sul greggio Brent che i futures sul greggio U.S. West Texas Intermediate erano scambiati leggermente al ribasso.
Il Brent è infatti sceso di 20 centesimi a $ 81,16, mentre il WTI è stato scambiato in ribasso di 14 centesimi a $ 76,75 alle 06:34 GMT.
I prezzi del petrolio, tuttavia, erano destinati a registrare la terza settimana consecutiva di guadagni per la prima volta da aprile, nonostante il leggero calo di questa mattina.
Noli internazionali
Nei mercati del trasporto marittimo, il principale indice del trasporto marittimo del Baltic Exchange, che tiene traccia delle tariffe per le navi che trasportano merci alla rinfusa solide, ha guadagnato giovedì per la quinta sessione consecutiva, sostenuto da un aumento delle tariffe in tutti i segmenti delle navi.
L’indice complessivo, infatti, ha guadagnato 15 punti, o l’1,4%, a 1.103, il massimo in due settimane.
In particolare, l’indice capesize è salito di 26 punti, o dell’1,6%, a 1.691.
I guadagni giornalieri medi per i capesize, che in genere trasportano carichi da 150.000 tonnellate che trasportano merci come ferro e carbone, sono aumentati di $ 218 a $ 14.028.
L’indice panamax è salito di 15 punti, o dell’1,4%, a 1.101, toccando il livello più alto dal 26 giugno.
I guadagni giornalieri medi per i panamax, che di solito trasportano carichi di carbone o grano da circa 60.000 a 70.000 tonnellate, sono aumentati di $ 132 a $ 9.906.
Tra le navi più piccole, l’indice supramax ha guadagnato 9 punti, o l’1,2%, a 743, il miglior giorno da metà giugno.
Mercati azionari
Nei mercati azionari, gli indici azionari statunitensi sono saliti in quanto l’allentamento delle pressioni sui prezzi ha frenato i timori sui tassi di interesse.
Sebbene sia improbabile che i rapporti CPI e PPI di questa settimana dissuadano la Fed dall’aumentare i tassi di interesse di 25 punti base alla fine di questo mese, ciò ha aumentato le possibilità che l’aumento dei tassi di questo mese possa essere l’ultimo in questo ciclo.
Sul lato negativo c’è stato un calo inaspettato delle richieste di disoccupazione settimanali, un segno di un mercato del lavoro statunitense ancora resiliente che è aggressivo per la politica della Fed.
Le richieste di disoccupazione iniziali settimanali negli Stati Uniti sono infatti scese inaspettatamente di 12.000 a 237.000, mostrando un mercato del lavoro più forte rispetto alle aspettative di un aumento a 250.000.
Tuttavia, i rendimenti obbligazionari sono diminuiti.
Il rendimento dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni è sceso al minimo di 2 settimane del 3,758%, ed ha chiuso in calo di -9,4 punti base al 3,763%.
Tassi di interesse più facili aiutano tutti i tipi di investimenti.
Ma molti investitori vedono la grande tecnologia e altri titoli ad alta crescita tra i maggiori beneficiari.
Di conseguenza, Amazon, Alphabet e Nvidia sono state tra le forze più trainanti che hanno spinto verso l’alto lo S&P 500.
Amazon ha guadagnato il 2,7%.
Alphabet è salito del 4,7%.
Nvidia, che è stata al centro di una frenesia a Wall Street intorno all’intelligenza artificiale, è salita del 4,7%.
In questo contesto, a Wall Street, lo S&P 500 è salito dello 0,8% a 4.510,04, la sua chiusura più alta dall’aprile 2022.
Il Dow Jones Industrial Average è salito dello 0,1% a 34.395,14 ed il Nasdaq Composite è salito dell’1,6% a 14.138,57.
Questa mattina, le azioni asiatiche sono per lo più aumentate.
Il benchmark giapponese Nikkei 225 ha perso i guadagni precedenti, chiudendo in calo dello 0,1% a 32.391,26.
Lo S&P/ASX 200 australiano è salito dello 0,9% a 7.308,50.
Il Kospi della Corea del Sud è balzato dell’1,3% a 2.623,83.
L’Hang Seng di Hong Kong è salito dello 0,4% a 19.433,22, mentre lo Shanghai Composite ha guadagnato lo 0,1% a 3.240,96.
Gli osservatori del mercato, tuttavia, guardano ai dati regionali previsti per la prossima settimana, compresi i prezzi al consumo in Giappone ed il PIL cinese.
Mercati valutari
L’indice del dollaro è sceso dello 0,74% ed ha registrato un minimo di 15 mesi.
Il dollaro è stato messo sotto pressione poiché i rendimenti dei titoli di Stato sono diminuiti ulteriormente dopo i rapporti sull’inflazione degli Stati Uniti.
Inoltre, i guadagni nei titoli azionari hanno ridotto la domanda di liquidità per il dollaro.
Nel frattempo, la coppia EUR/USD è salita dello 0,86% ed ha registrato un massimo di 15 mesi.
La coppia EUR/USD ha trovato supporto anche nei verbali aggressivi di giovedì della riunione della BCE del 15 giugno.
Tuttavia, le notizie economiche di giovedì sono state ribassiste per l’euro dopo che la produzione industriale di maggio nell’Eurozona è aumentata dello 0,2% m/m, più debole delle aspettative di +0,3% m/m.
Per quanto riguarda la coppia USD/JPY, questa è scesa dello 0,32%, con lo yen che si è rafforzato per la sesta sessione consecutiva ed ha registrato un massimo di 1 mese e mezzo contro il dollaro.
La speculazione su un possibile cambio di politica da parte della BOJ alla fine di questo mese ha spinto i rendimenti dei titoli di stato verso l’alto ed ha sostenuto lo yen con il rendimento del titolo JGB a 10 anni che è salito al massimo di 2 mesi e mezzo allo 0,478%.
